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| ★对权证的监管要区别对待 |
| 权证王 发表于 2008-6-22 11:51:00 |
周五是权证深发SFC2的最后一个交易日，开盘后深发SFC2随大盘和正股深发展的短暂下跌而下挫，后随正股大涨，于11点33分涨幅达到24.8%被盘中临时停牌一小时，下午1点03分复牌，复牌后很快狂飙到最高54.69％，后回落至收盘反跌，收盘报1.731元，溢价为负1.27%完成了最后一个交易日。
最近一段时间，由于深发SFC2临近到期，深交所对它的监控明显加强，前几天深发SFC2只要有快速的拉升，深交所马上中止其交易，本月共对其临时停牌了8次，以前被交易所盘中临时停牌的权证多为认沽权证，认沽权证由于都是深度价外的没有价值的权证，为了保护投资者利益对其异动后的临时停牌，我们赞成，而作为价内的认购权证深发SFC2，而且是杠杆比例很大的认购权证，也如此监管未免有些过分了，如果说前几天深发SFC2溢价过大，停牌是为了保护投资者利益也算还勉强说得过去，可在周五的最后一个交易日里，经过几次的大跌后，特别是周四大跌51.28%，创出认购权证的最大单日跌幅的深发SFC2，已经挤掉了原有的泡沫，溢价大幅下降，按周四收盘计算，1.915元的权证价值为1.2元。一个本属于价内的可以行权的权证，溢价已经很低了，再对深发SFC2的临时停牌就没有道理了，如果说它周五的上午涨幅太快属于异常波动实在是太荒唐了，在正股大涨的情况下，由于在10倍杠杆作用下引发的深发SFC2大涨是很正常的，深发展上涨1％，深发SFC2就有理由涨10％的，11.03分时正股上涨超过4％，它显然还没有按杠杆的比例大涨，怎么能说是异常波动？停牌后的深发展更是大涨到全天最高的22.15元，其权证价值3.15元，权证显然处于负溢价状态，如果不停牌深发SFC2当时还会有很大的上涨空间，因此我们要问深交所停牌的依据是什么？之前你们并没有公布临时停牌具体的依据标准，比如像上交所对于权证的异动停牌的限制标准是前收盘0.1元之上，当天较开盘价上涨20%或累积50%……最近几次深交所临时停牌的公告中只说明深发SFC2在交易中价格异常波动，根据《深圳证券交易所交易规则》和《深圳证券交易所权证管理暂行办法》有关规定对其临时停牌，我们发现交易所公告里对于异常交易行为只是定性的说明而不是用一个定量的尺度来衡量，没有具体的标准，显然随意性很强的，那怎么保护投资者的利益吗？做为证券的监管部门，难道你们不懂权证特有的杠杆效应？你们不清楚深发SFC2的大涨并非是异常交易吗？如果周五上午停牌期间其正股深发展大跌，使得深发SFC2由价内变成深度价外，复牌后必然瞬间大跌，投资者因停牌不能卖出而造成的巨额损失谁来负责？好在停牌期间深发展没跌反涨了，我昨天在他们停牌后试图联系深交所想听听他们对此的解释，按照深交所网站上所示的监察部电话打过去，想质问他们为什么停牌时，打了多遍，在电话铃声响了很久之后，一位女士接了电话，她说这个电话是内部电话，给了我另外一个号码，可是我打那个电话根本就没人接了。岂有此理！中国股市的监管部门这样做不过分吗？你们无理停牌却连个解释都不给？说我们的市场不成熟，我看中国股市何时成熟要看证券的监管部门何时成熟，香港的权证当天可以上涨几十倍也没听说临时停牌的，难道香港交易所是一个不成熟的市场？难道说香港交易所的监管部门失职？是他们不保护港股投资者的利益吗？希望我们的监管部门深思！ | |
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